李丹风云对话》环球财经:欧洲银行业困局——泥潭深几许

2016-08-16 13:47:34  新华网络电视台  

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本期导视:今年夏天,英国的退欧公投吸引了全世界人民的目光,全球金融市场也由此产生了短期大幅波动。7月14号,法国尼斯发生了震惊全球的恐怖袭击。第二天土耳其又爆发了突发的军事政变,虽然政变未遂,但是土耳其主要货币里拉瞬间暴跌5%,创八年新低。与此同时,欧洲各国不容乐观的经济形势也让人不禁为之担忧。深陷主权债务危机的诸多国家出现经济负增长,欧洲南部大部分地区陷入经济衰退。整体的经济实力薄弱,欧元体制的天生弊端,以及近期欧洲大陆严重的难民问题和动荡不安的政治局势使得欧洲经济身陷囫囵。

意大利银行业早在2011年就出现连续四个季度的经济萎缩,财政赤字与沉重的债务使意大利银行业陷入困局。而位于欧洲经济核心的德意志银行,更是被国际货币基金组织明确的表示是为全球金融体系风险最重要的影响因素。


小风
在此时风起云涌的欧洲大陆,意大利银行所面临的困境如何?
小云
德意志银行的风险指数为何居高不下?
小风
在混乱局势中,欧洲经济的未来走势将何去何从?
小云
投资者又该如何避险投资?

主持人 李丹:欲知详情,敬请收看本期环球财经😊。

主持人 李丹

本期嘉宾:邹平座
中国人民银行研究局研究员

本期嘉宾:张捷
中央电视台财经评论员
环球财经

近年来,意大利经济增长乏力,政府债务和失业率居高不下。金融危机后,意大利银行的资产质量持续恶化,与美国“去杠杆”背景下银行资产质量的不断改善形成鲜明对比。据意大利央行数据显示:截至2015年,意大利银行体系整体不良贷款规模高达3600亿欧元,约相当于GDP的22%;不良率高达18.1%,远高于欧元区整体的5.7%。在这3600亿的不良贷款中,大约有2100亿被认定为不良贷款中的最低等级,坏账率为10.6%,而相应的拨备覆盖率分别为45.4%和58.7%。

经济疲弱拖累着银行业绩,欧央行宽松货币政策推动收益率不断走低、以及负利率政策的实施侵蚀银行板块的利润,意大利银行债券持有人以国内个人投资者居多的特点、冗长的法律程序、以及欧盟银行监管新规的约束等多方条件导致了意大利银行坏账问题的久拖不决。


环球财经

现如今,德意志银行的现状让人极为担忧。刚进入2016年,德意志银行就跌去近四成市值,目前的股价甚至已经低于2008年全球金融的最低点。雷曼兄弟的破产让美国次贷危机转变成殃及全球的金融风暴;而此番,欧元区最重要的商业银行德意志银行深陷衍生品泥潭,会否成为下一次金融风暴的导火索?对比雷曼的案例,德意志银行的经营状况虽有起伏,但资产负债水平在下降、息税前收入还算稳定。其当前急需解决的是高杠杆率问题,尽管杠杆率已降至25倍,但是仍明显高于同行。2015年德银有超过一半的衍生品交易到期,损益的集中兑付也产生大量的现金流需求。

而在诸多因素的制约之下,德国政府的行动力无法像美国政府那样迅速有力。统一的货币政策与财政政策意味着欧元区整体作为一个类似联邦的存在,然而,在目前欧洲各个国家的极右派、极左派势力纷纷抬头的背景下,使这一可能看起来比较渺茫。所以,救助德银牵扯的不仅仅是德国的经济问题,更是欧元区的政治问题。


环球财经

欧元区存在的主要制度缺陷是货币政策统一而财政政策未能统一。发行统一的欧洲联合主权债券,以整个欧元区的经济作为担保,其信用评级将远高于单个欧元区国家的债券信用评级。

从早期的冰岛、希腊、西班牙,到现在的意大利,主权债务危机逐渐向欧洲核心国家扩散。金融危机爆发后,各国纷纷出台规模空前的经济刺激计划,人为地拉动经济使其快速步入复苏通道。而这种非常规的救助计划是依靠国家财政赤字、举借内外债来实现的。

意大利银行业的坏账率居高不下,而意大利政府提出的“400亿欧元直接注资计划”却遭到了欧盟的制止。欧盟方面担心意大利政府注入资金干预银行业,从而有损正在第一次实测阶段的欧盟银行业新规。因此,在政府的公共资金到来之前,受困银行的股东、债权人和部分储户需要首先承担损失。一时间,多方因素使得意大利银行业局面僵持,危机重重。

而6月下旬,德意志银行在IMF的评估报告中被认为是“系统性风险的最大净贡献者”。IMF称,德意志银行的问题也凸显出对全球重要性银行监管的重要性。此外,德意志银行已经连续第二年未通过美联储的压力测试。美联储认为,德意志银行的资本规划过程极为羸弱,在满足监管期望方面未能取得足够的进步。而除了IMF和美联储之外,市场的反应也表明投资者对其潜在风险敬而远之。


 

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